交通物流：跨境新政加强规范 行业短期将受冲击

事件： 市场传闻的跨境电商行政尘埃落定，财政部关税司于 3 月 24 日发文《我国将自 4 月 8 日起实施跨境电子商务零售进口税收政策并调整行邮税政策》（报告中简称新政）。
    我们认为促使官方出台该政策的原因包括： 1）目前各地跨境 B2C 进口政策不统一、态度不明晰，监管难度较大，按政策“擦边球”执行口岸量较大，反之则较小，部分人群借助监管漏洞大肆敛财，行业乱象并未平息； 2）目前行邮税 50 元免征额、税率标准导致国家大量税费损失，并对一般贸易及国内同类型商品造成冲击；所以新政的监管口径较为严格，但具体细节未有严格定论，预计短期会对跨境电商产业链各方有如下影响：
    1、 消费者： 未来国内 B2C 跨境电商平台的整体价格将会上浮，部分品类价格对于线下渠道优势甚至会消失，部分买家可能会在 4 月 8 日前抢购商品。
    2、 电商： 单价上浮、经营品类受限，新政执行后成交量或将受到一定冲击，行业马太效应加剧，小电商或将加速被淘汰，部分先期投入的平台将受到较大影响，建议长期布局的电商预留一般贸易 B2B 和 B2C 进口双通道。
    3、 物流： 保税和行邮模式按统一税率执行，但由于平台 SKU 可能会有损失，专职于 B2C 进口的物流商或将收到冲击。
    4、 投资： 二级市场 B2C 进口跨境电商产业链相关标的短期受到冲击，部分一级市场平台投资人将面临较大风险。
    5、 灰色海淘产业链： 预计后续将出台同步监管、打击政策，但若政策效果不达预期，代购、转运等灰色产业链将迎来新一轮“春天”。
    6、 有意图介入行业者和投资人： 发文中正面清单未公布，模糊界限仍未定义，预计国家后续将出台各类“补丁”法规政策，不确定性进一步增加，建议“围观打酱油”，谋定而动。
    7、 试点口岸和试验区： 利好，加速电商向试点区域的阳光化对接